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輕工行業:中國玩具奏響世界杯之音

時間:2010-07-01   來源:未知   作者:li   點擊:

  世界杯上中國元素比比皆是,玩具之都汕頭受益出口復蘇。南非統計局數據顯示,中國已成為2009年南非最大貿易伙伴,除了助威用呼呼塞拉外,世界杯用球“普天同慶”,世界杯的吉祥物“扎庫米”,此外,參賽隊服、假發等等均和中國制造相關。隨著2010年外圍消費的好轉,1-4月國內玩具出口同比增長21.5%,均好于2008、2009年同期水平且馬上進入旺季,汕頭地區玩具作為國內最大產業集群,受益明顯。

  浩大的宣傳攻勢帶來更多矚目和訂單,惠及其他周邊產品。此次世界杯上如此多的中國元素將對中國制造形成正面宣傳,積極開拓之前出口較少的非洲市場,而且非洲地區經濟增長據WorldBank統計,基本維持在5%以上的水平(見圖3),我們認為此次世界杯是一個中國制造的宣傳窗口,未來將惠及更多其它輕工產品的出口消費。目前,非洲地區玩具出口僅占我國出口3%,借助此次世界杯的行銷,我們有望逐步打開非洲市場。

  國內玩具消費歷經10年升級明顯,競爭優勢無可比擬。我們強調隨著技術升級,國內玩具產業已經發生了質的變化,從細分出口來看,2000年低檔毛絨玩具和玩偶出口占比為40%,經過10年時間發展,電動玩具、智力以及模型玩具已經占比大大提升至25%的水平,而毛絨玩具占比下滑到了22%,國內玩具競爭優勢逐年擴大,從印度官方今年3月放松對中國玩具進口禁令事件也可看出,國內玩具的出口競爭優勢無可比擬。

  繼續推薦玩具行業投資機會,依次是星輝車模(37.800,0.08,0.21%)、高樂玩具和奧飛動漫(24.99,0.21,0.85%)。我們看好玩具行業未來面臨的需求爆發機會和行業中部分公司具備的核心競爭優勢,推薦星輝車模(買入評級,2010和2011年EPS預測為1.19、1.52元,目標價67元),高樂股份(17.36,0.48,2.84%)(買入評級,公司2010、2011年EPS為0.61,0.96元,目標價32元),奧飛動漫(增持評級,2010、2011年EPS為1.00,1.35元)。

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